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2024-03-07 22:50:52

币圈杠杆交易什么意思？怎么用杠杆炒币？ - 知乎

币圈杠杆交易什么意思？怎么用杠杆炒币？ - 知乎首发于币圈切换模式写文章登录/注册币圈杠杆交易什么意思？怎么用杠杆炒币？略懂许多人小时候都听过阿基米德说的那句支点名言吧：给我一个支点，我可以撬动整个地球。放到今天，在比特币市场里面也有这样一根“杠杆”，在专业人员看来，它就是一把扫荡市场的利器。那么我们在入场之后，我们要怎么用这根和平常认知里面不一样的杠杆呢？一什么是杠杆，合约？杠杆一般是利用小额的资金来进行比原价高几倍金额的投资。合约一般是在特定时间按照特定价格交付/接受某种资产/产品的协议。币圈的话有三个月，半年的等多种合约，也有矿圈做合约的，一个月到永续合约的都有。从字面理解，前者属于投资，后者属于协议。合约交易，是币圈的常用叫法。事实上，所谓的合约交易，就是期货交易。期货交易，是一种将交易品远期交易的模式。与现货交易相比，期货交易有两大特点，一是既能做多又能做空，可以双向获利；二是可以加杠杆，以小博大。这两大特点，让期货交易具备更强的投机属性。既能做多又能做空，让投资者可以买涨买跌，拥有了更多投资策略。而杠杆的出现，则放大了币价的波动。二杠杆交易什么意思？杠杆交易是把本金放大数倍，以小资金进行更大投资，实现以小博大，收益倍翻。但同时必须承担可能造成的亏损翻倍风险。因数字资产价格波动较大，请您务必充分了解杠杆交易的风险后审慎使用。三如何用杠杆做多实现翻倍盈利？假设你带着100块钱上了赌桌，押了以太纺涨，当以太纺涨了10%时，你的一块钱就变成了110，10%的收益。这时候有人告诉你，有杠杆服务，可以帮你把赌注变成1000块钱，也就是10倍的杠杆。此时，当以太纺涨10%时，1000块钱就变成了1100块。你还了借的900块钱，你手里剩下200块钱，100块本金，100块利润，实现了100%的收益。但是，当你没赌对，以太纺不涨反跌，跌了10%，那你的1000块赌注，就会变成900块，而这900块是借的，这个时候你的本金也就没了。四杠杆交易的风险是什么？杠杆利用较少的资金实现了获取较大收益的可能性。但如果判断了错误的交易方向，损失也会同比放大。因此普通交易者尽量避免高杠杆的重仓交易，防止爆仓甚至穿仓的发生。五如何降低杠杆风险率？1.合理使用杠杆倍数，控制仓位。2.适时止盈止损，自发平仓。3.及时追加保证金，确保总资产/杠杆额度的比值大于110%。六杠杆交易分类事实上，加密货币市场里面的杠杆交易和外汇、股票市场里面的杠杆交易在本质上是没有什么不同的，它们都是属于衍生出来的交易工具。我们平时所说的杠杆交易分为做多和做空。做多投资者如果觉得未来的行情会往上走，那么就可以以当前价格买入一定数量的买单等价格上涨之后卖出，赚取差价。做空跟做多相反。七进行杠杆交易要注意些什么1.轻仓交易想要降低风险，就要轻仓交易。如果重仓交易，市场波动稍微大一点就可能会出现爆仓情况，而小仓位的话，即使不能第一时间去弥补，也可以把亏损控制在自己可以接受的范围之内。2.严格止损每一单都要设置止损，意思就是当你的本次交易亏损到所设定的止损点时就会自动平仓停止交易，而不是一直亏损下去。3.短线、超短线交易做单时间长意味着风险增加，因为在加密货币这个市场，我们永远不知道下一秒会发生什么。比如在30min内关单，做短线超短线交易，可以降低风险。行情大幅度波动时，可能出现巨盈或巨亏的情况，这是比较禁忌的事情，不要铤而走险，细水长流稳定盈利才是王道。4.看准时机进市场大部分的投资者认为，目前的加密货币市场行情不太稳定。目前，对币圈的投资意味着也将一定的风险。但是，杠杆交易的的风险要比普通的加密货币投资要高一些。因此，在进行杠杆交易时，尽可能选择短线投资，避免在交易市场长时间逗留。时间越长，付出的成本也将会越高。5.寻求高价格波动注意留意市场的价格波动。当市场价格波动越大时，价格也会极速的反弹上升。通过分析和评估K线走势，预判市价波动的转折点，挑准时机，进行杠杆交易。同时，在进入市场时，保证有足够的数据和分析支撑你的决策。6.保证正常现金流任何时候，都要留好生活费，手头有闲钱，能保证日常开支，才能让你安心的持币，安心的迎接牛市。现实中，因为各种问题需要套现而倒在黎明前的人不少，希望大家不要成为这样的烈士。人生百态，世态炎凉，今天上午你可能还是百万富翁，下午就可能一贫如洗，昨天的闹市屌丝，今天可能摇身一变成了高富帅。有人说合约猛如虎，吃人不吐骨，在这里确实如此，到你的本金血本无归为止，有多少人在合约上亏的渣渣都不剩了！玩合约的人，就是赌徒思想，今天赚到了，明天还想赌，打发时间也好，寻找刺激也罢，常在河边走，没有不湿鞋的。赌性易成，赌瘾难戒，那种赌场的刺激，是用多少血本无归换来的！为了家庭和谐，社会稳定，幸福长久，请远离合约，珍惜我们来之不易的幸福吧，失去了就很难找到和谐的感觉了。发布于 2021-05-08 17:45杠杆原理历史文学赞同 404 条评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录币圈比特币币圈狗狗币一

比特币入门——现货、合约、杠杆交易的区别 - 知乎

比特币入门——现货、合约、杠杆交易的区别 - 知乎切换模式写文章登录/注册比特币入门——现货、合约、杠杆交易的区别谷哥比特币爱好者许多萌新初次接触比特币的时候，可能只是想买点比特币拿着，却阴差阳错误入了合约市场。加上对一些基本概念的认识不足，钱没了，自己都还不知道是怎么回事。今天我们就来讲讲现货、合约、杠杆交易之间的区别。现货交易现货交易就跟你平时买东西一样，一手交钱一手交货，假如我花6000USDT买了一个比特币，那么我就真实的拥有了这枚比特币，我可以把它转入自己的钱包、亦或者转赠他人。现货交易的优点在于，你买到的币就属于你，无论价格涨跌，你手中币的数量不会变化。而缺点就是，只能通过币价上涨才能让你盈利。如果币价下跌，则只能卖出止损或者佛系持币了。合约交易合约交易是指交易双方，在交易所通过买卖合约，并根据约定在未来某一特定时间，以特定价格买卖规定数量商品的行为。比如我和卖方约定三个月后我以6000USDT的价格购买他一个比特币，那么三个月后，无论比特币的价格是多少，双方都不能反悔，必须按照约定进行交易。以期货合约为例，期货交易的优势在于可以选择行情的方向进行交易，做多或者做空，当币价上涨时，可以通过做多获取盈利，当币价下跌时，也可以通过做空来盈利，当你对行情判断拿不定主意时，还可以通过现货加期货的方式进行套保，这样无论行情涨跌，都能互相弥补损失，从而对冲风险。虽然合约增加了交易的灵活性，但双向选择也无疑对交易者的技术要求更高，频繁判断失误也可能造成双向亏损。杠杆交易杠杆交易就是用少量的资金进行几倍于原金额的投资，同时收益和亏损的波动也成倍增加。例如，我花一个比特币的钱，通过杠杆，购买了10个比特币，无论盈亏，都要承担借币所产生的利息。杠杆通常和合约搭配使用，杠杆的优势无疑是可以将收益实现最大化，例如，1万本金通过100倍杠杆做多比特币，那么比特币的价格上涨1%，你就可以实现资产翻倍获利1万。当然，杠杆也是一把双刃剑，它在扩大收益的同时也放大了风险，同样的例子，100倍杠杆做多比特币，比特币的价格只有下跌1%，你的资产就实现了归零。又或者是比特币先上涨1%，你由于继续看涨没有及时平仓，结果反向又跌了1%，这时你本金亏完被强制平仓（爆仓），资产依然是归零。所以，不要只看到收益而不考虑其风险，特别是刚入圈的小白，不要盲目最求高回报，最后将投资变成了猜大小的赌博心理。相关建议很多萌新初入市场的时候，要理性分辨各种交易方式的风险性，不要通过别人的推荐，就盲目去参与高杠杆合约交易，全然不知其中的风险。要理性认识到自己的风险承担能力，即便是要进行合约杠杆交易，也切记小仓位操作，合约杠杆的交易精髓就在于对冲风险，四两拨千斤、以小博大。免责声明：本文信息仅为投资者教育之目的而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。相关文章分享：怎么购买比特币？购买比特币步骤详解超全的币圈实用工具及网站（持续更新）比特币入门——如何辨别野鸡交易所比特币入门——什么是冷钱包和热钱包比特币入门——怎么进行比特币转账？发布于 2020-03-20 09:28虚拟货币比特币 (Bitcoin)赞同 448 条评论分享喜欢收藏申请

币圈里杠杆怎么算的? - 知乎

币圈里杠杆怎么算的? - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册比特币 (Bitcoin)币圈杠杆币圈里杠杆怎么算的?里面对应的杠杆倍数对应的涨跌百分之几就爆仓不明白显示全部关注者24被浏览33,118关注问题写回答邀请回答好问题添加评论分享18 个回答默认排序币圈司马懿主研海外一级市场精准投研二级市场现货分析策略关注币圈，即数字货币玩家天然形成的圈子。数字货币即虚拟币，排名第一的即是比特币。全仓指买卖股票时，所有资金都用作了买股票，没有剩余资金，如，你有100元，而这100元全部都买了股票，称之为全仓。币圈杠杆交易是指投资者在交易虚拟货币时，进行加杠杆操作，以较少的资金购买较多的虚拟货币，其中进行期货合约是币圈中比较常见的加杠杆，这扩大了投资者的收益性，也放大了投资者的风险性。比如，投资者加三倍杠杆操作，当投资者所购买的标的物下跌了10％，则做空的投资者，在3倍杠杆的作用下，收益率达到30％，当投资者所购买的标的物上涨了10％，则做空的投资者，在3倍杠杆的作用下，亏损30％，当投资者的亏损率达到100％时，就会出现爆仓的情况。一般来说，杠杆率越高，其风险性越大，投资者在交易过程中，应合理地控制其仓位，避免被爆仓。发布于 2022-03-19 16:41赞同添加评论分享收藏喜欢收起币圈鬼谷子关注因为你说的比较笼统，今天就来详细的说一下期货杠杆、爆仓、期货的保证金相关问题。期货合约交易之所以风险大，就是因为里面可以使用“杠杆”，杠杆交易即能放大你的收益、也能放大你的损失，比如你使用10倍杠杆，如果你盈利那么你的收益就是原有基础上的10倍，反之，如果一旦亏损、那么损失也是原有基础上的10倍。这么说大家可能不太理解，我们举个例子：假设XX币的价格是100元，张三和李四两人，张三看涨，李四看跌，两人都按照自己的看法去某交易平台进行期货交易，张三以100元本金(保证金)在某交易平台期货中开多(买涨)、李四同样以100元为本金，选择买跌，假设张三、李四使用的都是10倍杠杆的情况下!当两人买入后，XX币跌倒了90元一个，也就是跌去了10%，如果我们进行现货交易，亏损10%也就是100元亏去了10元，剩下90元!但是张三和李四都是加了10倍杠杆的，也就是说他们的亏损或盈利在原有基础上放大了10倍!这时候两人的收益情况分别是：张三亏损100元，亏损10%*10倍杠杆=亏损100%，即100元!而李四选择的是买跌，也就是说他买对了，他的收益是盈利100元，盈利10%*10倍杠杆=盈利100%。结果就是张三100元本金亏完，而李四拿着100元赚到了100元，本金变成了200元!这还只是10倍杠杆，如果是100倍杠杆的情况下，XX币只要跌倒99元一个，张三的亏损就达到了100%，跌去1元即亏损1%，1%*100倍杠杆=100%!以上这个例子，为了方便大家理解，所以并没有计算交易手续费。另外还有一点特别说明，上面例子中李四的盈利可能也达不到100%，因为大多数期货平台是要求用买入对应的币作为保证金，比如你去做比特币的期货合约交易，那么就需要用以当时价格买入比特币做保证金!套用到上面的例子，李四还得计算价格下跌后保证金的亏损情况。比如：王五以1元一个的价格在买入100个X币，用这100个币做保证金，10倍杠杆做空，当这个币跌倒0.9元时，当他期货盈利100%，但是他买入的这100个币距离买入价格也跌去了10%，算下来他的实际收益是盈利90%现在绝大多数的交易平台对于“期货合约”的杠杆使用都有一个保证金制度，会给出最低保证金率。一般如果你要开10 倍杠杆的最低保证金率是 10%。当你亏损幅度触及最低保证金、不追加保证金的情况下变会被强制平仓!以上面的这个例子来说，张三以100元本金开十倍杠杆，他的亏损只要超过90元不追加保证金的话就会被强制平台，按价格计算，就是XX币从100元跌到91元时，张三亏损就达到了90%，这时候就会被强制平仓，所以实际来说张三也无法做到亏损100%，他的100元本金还剩能下10元!被平台强制平仓或者保证金(本金)归零都可以称之为“爆仓”，上面的例子中张三的情况便是大家常常听到的“爆仓”!期货交易平台之所以推出“强制平仓”制度是为了避免用户的亏损超过100%，以张三的例子来说，如果XX币跌倒80元一个，张三没有被强制平仓的话，亏损就达到了200%，也就是说除了他自己的100元本金亏完，还倒欠平台100元。虽然说有强制平仓的制度，但是极端情况下(极少数)也会出现保证金亏完，倒欠平台钱的情况，这种情况叫“穿仓”，面对这种情况现在大部分平台的做法都是成立风险基金，用户倒欠平台的钱用风险基金来填补，不需要用户自己来给还钱。发布于 2022-03-15 14:52赞同 91 条评论分享收藏喜欢

谈谈100倍杠杆做空比特币 - 知乎

谈谈100倍杠杆做空比特币 - 知乎切换模式写文章登录/注册谈谈100倍杠杆做空比特币金中罩中国人民大学经济学硕士文 | 金中罩一这两天币圈新闻不断，先是币圈大佬花了3000万跟巴菲特吃饭。接着，又有币圈大佬去世，年仅42岁。据说，去世原因疑似用100倍杠杆做空比特币，结果导致爆仓或巨亏。100倍杠杆意味着什么？打个比方：假如投入资金是100万元，涨跌10%。如果没用杠杆，收益和盈亏则按基数100万元计，即收益和亏损都是10万元；如果动用杠杆100倍，那么盈亏计算的基数变成1亿元（100万元乘以100），即盈亏是1000万元。所以，杠杆作为一个工具，可以是天使，也可以是魔鬼。杠杆就像毒瘾一样，凡是用过杠杆投资的，不好戒掉。运气好的，可能赚一笔，让你更上瘾；运气差的，价格回落，不但没钱补仓，还要追加保证金，以防被平仓。二因为杠杆做空的巨大威力，做空让很多人着迷，但却不受待见，甚至被冠以恶意做空。投资者也常对轧空，拍手称快！事实上，做空不是一无是处，我们先来看看什么是卖空。卖空，简言之，在价格高位借货卖出，等价格跌了买进归还。类似商业上的赊货交易模式。举个例子：假如你在一个农贸市场有一个卖肉的摊位，有客户到你这里以20元/斤的价格买5斤肉，可你当时没有现货，你只好到朋友那借5斤肉卖给客户；后来，肉价下跌到了10元/斤，你只用50元就买了5斤肉，还给你的朋友。这样你轻松赚到50元的差价。有人可能会说，用100倍杠杆的币圈大佬，为什么不等着价格跌下去？空头都想这么操作，可是负担不起：一是，没人能够预测出市场的拐点，很难确定拐点时间；二是，交易者必须按合约价格，缴纳一定比例的保证金，通常为5%～10%。一旦价格波动过大，保证金跌落到一定时点，就会强制平仓。三做空有正面意义。以股票市场为例，股票市场上骗子很多，监管部门根本查不过来。这时市场就需要一个自净机制。做空就是一个自净机制。在自身利益驱使下，空头挖掘上市公司造假、利益输送等疑点，并在市场表达对股价的观点，将违法违规置于市场主体监控之下。做空帮助投资者提早找到经营作假的企业，使过高的股价回归合理水平，改善市场流动性，促进价格发现。其实，很多证据显示，大量被空头搞死的企业，很多都是自身有问题。另外，低买高卖赚取差价利润的投机，不是做空的唯一目的，市场上还有融资和对冲的目的。融资是在债券市场上做空，将来归还，被当作一种借钱的方式。对冲指当资产风险较高时，通过做空风险资产，减少风险暴露，常被用来规避价格变化产生的风险。比如，假如你有一家面粉厂，因为小麦价格有涨跌，产生价格风险。你可以这样操作：在现货市场上买进小麦，同时在期货市场卖出小麦，也即卖空。不论未来价格是上涨还是下跌，价格涨跌带来的风险大大降低。卖空操作，其实段位很高。据传，去年国际机构做空京东时，有空头甚至倍感忧郁。本来下注京东下跌是基于专业的分析和判断，结果“性侵门”导致股价走向改变，空头觉得自己的逼格被拉低。四当然，有空头也会为了达到盈利目的，散步虚假信息，造成市场非理性下跌。尽管如此，空头面临的风险，相对于多头，大大增加。一些空头付出了巨大代价，有的令人啼笑皆非。美国铁路大王范德比尔特，也曾是空头的交易对手。因为范德比尔特的财富当时仅次于洛克菲勒钱，这里姑且称其为范二富。当年，百老汇每年有两亿人次的客流，范二富决定买下哈莱姆铁路公司，并把百老汇整条线的经营权拿下。随后，哈莱姆铁路公司的股价蹭蹭涨。不过高企的股价，招致了包括哈姆莱董事丹尼尔·德鲁等一批空头卖空，很快股价开始下跌。拥有巨大资金的范德比尔特和小伙伴依旧照单全收，以致市场上卖空股票数量竟然大于公司发行总股本。注：裸卖空，先签销售合同，再去找货源，导致这种情况发生。这时空头发现，股票全在范二富手上。而根据卖空合约，借来卖空的股票，要还上，不还就违约。市场上没有股票可供买来还上，空头只能去向范二富买。最终，范二富漫天要价，狠赚一笔。—— 无聊地啰嗦一下韭菜心理 ——A股有没有做空机制？有，目前主要是股指期货、融资融券等。虽然距离成熟市场还有很大差距，但也算提供了做空交易。不过，国家为了保护投资小白，规定参与股指期货、融资融券要有50万元的门槛。这里基于的假设是，50万元以上的投资者更为理性，更能风险自负。说到这，不得不说我们的监管部门，为保护中小投资者实在煞费苦心。不过，话说过来，这样有点保护过度，导致很多投资者还没有成长起来。很多投资者也因为：一是，无法参与做空，看空头做空赚钱，眼红，二是，做空导致个股股价下跌，手里有持仓，给空头带来不少白眼。可是，一方面，如果放开，大批韭菜可能因为做空亏得倾家荡产，到处拉横幅；另一方面，如果不放开，很多投资者又眼红。那如何办呢？这时候，可以考虑为50万元门槛下的投资者，开一个迷你型股指期货，感受下其中的威力，估计没人说啥了。微信公众号：金中罩（zhongzhao-jin)更懂金钱，更快成长！发布于 2019-06-12 22:50做空比特币 (Bitcoin)金融赞同 38添加评论分享喜欢收藏申请

比特币杠杆合约的真相：不止损90%的胜率也会爆仓_新浪财经_新浪网

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比特币杠杆合约的真相：不止损90%的胜率也会爆仓

2020年12月10日 15:30

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　　原标题：比特币的遍历性

　　来源：财主家的余粮

　　十九世纪晚期，物理学家已经可以准确测量作为一个集体的气体性质了。比方说，一罐气体的质量、体积、温度、压力等等，但是，他们完全不知道气体分子长什么样，或者有什么样的性质和表现。

　　在这种情况之下，物理学家玻尔兹曼（Ludwig Edward Boltzmann）和吉布斯（Josiah Willard Gibbs），经过研究，提出了“ergodic”假说：

　　气体分子在密闭容器内运动，他们不断的相互碰撞，并和容器壁碰撞，每碰撞一次，它们的运动状态就改变一次。如果气体分子足够多，碰撞的时间足够长，那么，某一个气体分子，随着时间流逝，将会造访容器中的每一点，这样一来，物理学家们通过测量集体分子的各种特性，就可以将这些特性赋予到单个的气体分子上。

　　Ergodic这个词，汉语翻译为“遍历性”，非常简化的理解，遍历性的意思就是，单个的气体分子会到达容器里的每一个点。

　　在这里，我想把这个概念，用到比特币的价格波动上。

　　很少有资产像比特币这样，在很短的时间内，产生巨大的暴跌或暴涨，有时候，价格又会在一两个月里维持很小的波动——假定比特币就是某气体分子，我给出一个宽泛的价格空间（相当于密闭容器），那么，只要时间足够长，比特币可能触及这个空间里每一个价格。

　　自2010年比特币被赋予美元价格以来，其价格从不到1美分/枚到前几天接近2万美元/枚，不那么严格的说，这其中的几乎每一个价格，比特币都经历过，这就是比特币的遍历性——而在未来，时间拉得足够长，比特币仍然有可能因某种原因而跌至一文不值，也有可能涨至2万甚至10万美元/枚，这不过是个概率问题。

　　我们用掷骰子，来说明概率问题。

　　掷出一枚均匀的六面体骰子，肯定会出现一个数字正面向上，但是具体出现哪个数字，则是由概率决定的，因为，骰子是均匀的，所以1/2/3/4/5/6这6个数字出现的概率，均为1/6，只要你扔的次数足够多，这6个数字你一定都能见到，这就是遍历性。

　　如果有人告诉你，你每扔一次骰子，就会按照正面朝上的数字，给你支付相同的钱数（1/2/3/4/5/6元钱），如果让你扔1000次骰子，请问你最有可能得到多少钱？

　　这个计算并不复杂，把每次的点数及概率相乘，然后对他们进行加和，这个值是3.5，那么扔1000次骰子，你得到的总钱数，应该非常的接近3500元钱。

　　3.5这个数值，就是你每一次扔骰子之后，关于点位的数学期望——有了3.5这个数，你不能说，我扔骰子1000次，希望能得到5000元，这几乎是不可能的。

　　为什么讨论比特币的遍历性和价格概率问题？

　　是因为，在经历了10月底迄今比特币的连续大涨之后，有一位会员朋友问我，比特币接下来该如何操作？

　　他的问题，简化之后，其实就是想问我，大涨之后的比特币——

　　究竟是继续上涨的概率更大，还是下跌的概率更大？

　　如果出现了与大概率预计不一样的情况，甚至极端相反的走势，又该如何处理……

　　最为难得的是，他很清醒，把自己赚到钱的原因，归结为运气（当然并不仅是运气）。

　　以比特币价格的波动范围来说，他的这个结果，的确有很大程度上是运气。

　　从2019年底到现在，我一直都在唱多比特币，还给大家说，不带杠杆或者定投，6000美元以下随便买，他从4月份开始投资，刚好一直在做多，最近3个月，市场又的确一直在涨，几乎没有过较深的跌幅，从不到1万美元，一路涨到接近2万美元，而正是这一系列条件，促成了他盈利10个币的结果。

　　如果他继续在合约上重仓做下去，一直持续做下去，那么，未来爆仓，是极大概率事件。

　　因为，这正是遍历性所带来的两种结果之一。

　　最近一年来，我每次在小红圈里给大家提示，比特币价格，有可能到了低位，或者，有可能到了高位（一般是建议大家停止买入或平仓，不会建议卖空），这只是我个人认为概率较高的一种可能。

　　从最近一年来提示的结果看，正确的概率大概在70%左右。

　　但，如果你持续买入或卖出比特币杠杆合约，并且不做止损的话，70%的正确率，其实没有多大意义，甚至90%的概率正确，都没有什么意义——因为，随着时间的拉长，总有一次的错误，会让你把所有的盈利全部都亏损进去……

　　因为，不管多高的胜率，随着尝试次数的变多，你总有可能遇到一次完全意想不到的情况，每次70%的胜率，当连续尝试10次之后，胜率已经降低至不足3%（0.7^10），90%的胜率，连续尝试30次之后，胜率降至4%（0.9^30）。

　　只要有遍历性存在，超出遍历性空间的杠杆操作，不设止损，不管多高的胜率，只要不是100%，你总会亏光——在具体投资中，这可以称之为“遍历性的时间概率”。

　　这里解释一下“超出遍历性空间的杠杆”。

　　比方说，我们假定，未来6个月内，比特币价格有可能经历2000-10万美元之间任何一个价格，现在的价格是1.9万美元，那么，哪怕你仅仅加了1倍的杠杆来看多，在比特币跌向1万美元的时候，你现有资金就会爆仓出局；哪怕你加了1倍的杠杆看空，在比特币涨向4万美元的时候，你也同样会爆仓出去。

　　另一方面，截止到某个未来的时点，比特币处于2000-10万美元之间的每一个价格的概率，就可以称为“遍历性的空间概率”，如果将每一个相应的价格及其出现的概率，相乘之后全部加和，算出来的结果，就是6个月之后比特币价格的数学期望。

　　这个说起来有点复杂，但其实，市场已经反映了这种期望，不同到期日的比特币期货价格，就是数学期望——比方说，当前比特币现货是18500美元，但1个月后的期货价格却是18600美元，18600美元，就是当前市场对1个月之后比特币价格的数学期望。

　　在“遍历性的空间概率”分布中，根据当代金融市场定价理论，未来的某一时点，某资产不同价格出现的概率，将以到期日的期货结算价为中心，呈正态分布（见下图）。

　　能够正确理解一样资产的价格，在未来一段时间内的空间概率分布，你可能会对投资的选择和结果，有一个全新的认知。

　　举例来说，现在比特币的价格是1.9万美元/枚，如果你认为，在未来1个月之内，比特币价格的遍历性空间，会在1.7-2.1万美元之间，涨到2.1万美元/枚的概率是70%，而跌到1.7万美元的概率是30%。你选择了做多。一个月之后，比特币市场价确实达到2.1万美元，你卖掉，然后你就认为，1枚比特币你赚了2000美元，是不是？

　　但是，如果考虑比特币价格的实现概率——其实，比特币跌到1.7万美元的概率也有30%，在另一个平行宇宙里，也许比特币就是跌到了1.7万美元，所以，真正属于你自己能力判断所赚到的钱，应该是（0.7-0.3）*2000=800美元，另外的1200美元，其实是运气赏赐。

　　以上，就是我个人对于遍历性的时间概率和空间概率的理解。

　　扯了以上那么多“没用”的东西，现在可以表达我对当前比特币价格的几点看法了。

　　1）整体上，从2020年下半年到2021年上半年，我都坚持看多比特币，绝对不建议任何人用杠杆合约看空比特币；

　　2）部分时段，因为某些原因，比方说比特币期货相比现货价格高出太多，贪婪指数太高，60日价格涨幅过大等，可以考虑少量买入近期的看跌期权，投机性看跌比特币，关于上面提到的那些概念和数据是怎么回事，具体请参见我以往的文章；

　　3）我相信，比特币价格在未来一年之内，依然会有很大的波动，遍历性空间有可能非常的大，比方说5000-10万美元，所有人应做好过山车的准备；

　　4）在目前接近2万美元附近的价格上，如果你对于投机性看跌或看涨都没有信心，我个人的建议，是持有比特币继续观望。

　　以上四点看法和操作思路，全部都是考虑了比特币价格波动的遍历性之后，以小博大、有限成本的操作思路，只做期权买方，不做期权卖方。

　　（诚实说，就是因为对遍历性估计不到位，本人在3.12大跌中遭遇比特币期权爆仓，后来又经历一系列交易挫折，所以才总结出上面的血泪教训，希望对大家有用处。这里，也顺便提醒大家，如果你不是做计算机量化交易，无法有效克服人性中的恐惧和贪婪，真心不建议任何人做高杠杆的比特币合约交易）

　　另外，如果你不太了解期权操作，而且在过去半年的比特币投资中，碰巧也已经像上面截图的那位朋友一样，产生了一定的盈利，有兴趣的话，你可以拿出你盈利的一部分交给我们，按照上面的思路，大家一起来做个以小博大的试验。

　　至于你的大部分本金和盈利，无论是我本人，还是我们小红圈里过去一年一直指导大家定投比特币的大咖@Snail，都还是建议，你放在自己的比特币钱包里最安全。

　　最后强调，我自己现在对比特币的看法，也有可能是错误的；而我希望以小博大的思路，也有可能会赔光光的——所以，最好是你有盈利的情况下，再来参与我们的这个试验，如果你不是盈利的币，我们不建议你参与这个实验，谢谢大家。

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财经深一度｜百倍杠杆！疯狂的“币圈”带来“暴富”还是“爆仓”？-新华网

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2021 05/ 29 18:41:13

来源：新华社

财经深一度｜百倍杠杆！疯狂的“币圈”带来“暴富”还是“爆仓”？

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财经深一度｜百倍杠杆！疯狂的“币圈”带来“暴富”还是“爆仓”？

2021-05-29 18:41:13

来源：

新华社

　　虚拟货币价格的大幅震荡之下，多少人渴望的“一夜暴富”，变成了“一夜爆仓”，血本无归。

　　“币圈”资深投资者刘鹏没想到，一顿晚饭的功夫，年初以来赚的十多万元全部“打水漂”了。“我在39000美元附近挂5倍合约，本以为绝对安全，没想到还是爆仓了。谁都没料到比特币会出现这么大的跌幅！”

　　5月19日，比特币价格大跌，从单枚约43000美元的高点迅速跌落，一度跌至29000美元附近，最大跌幅超过30%。第三方平台数据显示，19日当天，爆仓资金超过400亿元，涉及约70万人。

　　让众多投资者一夜之间账面清零的背后，是“币圈”的期货合约交易。近年来，除了现货交易，期货合约交易逐步成为虚拟货币交易的重要衍生品。此类合约具有双向交易、高杠杆等特征。从表面上看，此类合约可以对冲风险，但更多投资者把其视为“一夜暴富”的工具。因为，加杠杆后，随着“币值”涨跌，收益也会成倍变化。

　　记者浏览多家交易平台发现，合约交易大都被作为与现货交易同等重要的板块，开辟交易专区，并通过推出优惠活动大力推广，例如参与某币种的合约交易可以参与分成。

　　投资者可在合约交易中选择“看空”或“看多”，通过存入保证金，与交易平台签署合约借钱加杠杆炒币。令人震惊的是，有的平台最高杠杆可以达到125倍。

　　图为某虚拟货币交易平台关于合约交易介绍的截屏

　　不过，不少加杠杆的投资者只看到选对走势后，账面资金随之疯涨，却很少想到选错后可能面对的巨额损失。如果短时间头寸不足，难以追加比特币等保证金，不少投资人便只能眼睁睁看着曾经引以为傲的账面爆仓。

　　今年1月，投资者周先生携50万元资金进场，梦想拥抱“牛市”大赚一笔。起初顺着市场疯狂炒作的大潮，周先生的账面资金一度冲上300万元。然而随着5月19日大跌行情到来，他的账面资金大幅缩水。不甘心的他加杠杆十倍想抄底，却不料市场深度探底，300万元在一个多小时内全部“蒸发”。

　　“如今回看，整个过程就如同一场梦。”周先生感叹。

　　虚拟货币价格波动剧烈，相较传统资本市场风险更大，而合约交易进一步放大了风险。

　　“在虚拟货币单日涨跌50%都属正常的大‘赌场’里，高杠杆拥有极高的风险。因为即便你赢了99次，只要输1次，都有可能倾家荡产。”刘鹏说。

　　虚拟货币的交易风险远不止价格剧烈波动，在交易炒作的背后还常常伴随着“庄家”操纵市场价格。

　　“投资人的交易对手不光是其他投资人，有时候平台也亲自下场。一些平台一方面诱导投资人参与高杠杆投资，一方面暗中坐庄操纵价格。”一名“币圈”人士透露。

　　业内人士表示，虚拟货币交易没有实物依托，价格容易被操纵。尤其是不少“空气币”发行技术模糊，发行上限不确定，存在巨量持有者，极易被“庄家”操纵价格。

　　曾经与多位投资者“抱团”维权的张先生透露，他们多人都在某虚拟货币交易平台上因开合约加杠杆交易被爆仓，每人普遍损失在几十万元。“我们怀疑交易平台在交易上存在猫腻，价格被人为操纵了。”张先生说。

　　张先生找平台维权数月没有音信，但也没有其他办法。从我国现有司法实践看，虚拟货币交易合同不受法律保护，后果和引发的损失由相关方自行承担。

　　高杠杆下的爆仓，众多投资者两手空空血本无归，虚拟货币交易平台却在其中稳赚收益。

　　“无论投资者亏了还是赚了，交易平台都会收费。虽然现在国内已经清理了大部分平台，但一些平台转战海外，针对的基本上仍是国内投资者，有的网站页面是中文的，客服也是中文的，规避监管的目的一目了然。”招联金融首席研究员董希淼表示。

　　市场的无情并没有让投资者清醒，“前仆后继”仍大有人在。

　　第三方平台数据显示，以5月28日10时为节点，在过去24小时内，爆仓金额超过24亿元，爆仓人数超过7.5万人，最大单笔爆仓发生在某交易平台的以太坊交易中，涉及金额接近1500万元。

　　董希淼表示，要进一步加强投资者教育，提高普通投资者对虚拟货币的风险识别和防范能力，提醒公众远离任何形式的虚拟货币交易炒作活动。同时，要加强国际监管合作，探索破解虚拟货币跨境监管难等问题。（记者李延霞、吴雨、毛振华）

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比特币属于高风险类资产不提倡年轻人加杠杆“炒币”

2021年01月05日08:30 | 来源：中国青年报

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　　“21万（元）一枚的比特币，见证历史！”北京时间1月2日晚间，95后徐舟就被比特币行情“震惊了”。

　　2021年的第一个工作日还没到，比特币的价格再度站上历史新高，一度接近3.1万美元。若按总市值计算，比“股神”巴菲特旗下的伯克希尔公司和A股“市值王”茅台都要高。

　　徐舟关注比特币好几年了，也亲身“炒币”了好几次。跟以前所经历的牛市一样，他迫切地想知道，是什么在推动比特币价格上涨？新一轮的暴涨是否也蕴藏着比特币价格的泡沫？

　　全球经济放缓，金融机构加码比特币

　　去年12月以来，比特币价格一直延续牛市上涨的趋势。自12月16日站上2万美元后，更是开启了一路狂飙，在短短12天里从2.1万美元飙升至2.7万美元。而放到更长远的维度来看，比特币价格在过去10年的涨幅已超过1000万倍。

　　中泰证券近日发布的一份研究报告分析认为，茅台、房价、比特币上涨的本质是一样的。货币超发的时候，买黄金、茅台、核心股票、核心房产，都是重新寻找稀缺性的过程。而比特币的稀缺性是其区别于纸币、郁金香等的主要特点，后两者可以被无限印刷、生产。

　　比特币诞生十多年来，“挖矿”能力已逐渐稳定。而因为技术性限制，比特币总数量限制在2100万枚左右。在宏观经济环境的影响下，许多机构投资者入局，在巨大的市场需求面前币价乘势上涨。

　　OKEx研究院首席研究员威廉认为，比特币近期的快速上涨，确实有投机和炒作成分，但直接原因还是来自高净值投资者和机构投资者的入场。

　　2020年下半年以来，美国保险巨头万通人寿保险公司等金融机构纷纷买入比特币，在线支付巨头PayPal、新加坡最大的商业银行星展银行也宣布将推出加密货币支付服务。而比特币持仓统计平台Bitcoin Treasuries的数据显示，目前有价值超过69亿美元的比特币由上市公司持有。

　　事实上，近几年比特币作为一种新的资产配置方式，在华尔街逐渐受到重视，已有多个金融机构向美国证监会（SEC）提交了比特币ETF（在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金）申请，但美国金融监管机构出于市场波动、行业操纵、流动性稀缺等担忧，反对发行比特币ETF。

　　浙江永旗区块链科技有限公司首席战略官洪蜀宁表示，2019年下半年“灰度比特币信托基金”一直在积极购买比特币，投资人可以通过该信托基金，以合法渠道用美元购买比特币，进行信托管理，但这个通道中资金会向比特币单向流动。到2020年，因为新冠肺炎疫情影响，美联储“大放水”，许多投资人担心通货膨胀，通过“灰度比特币信托基金”将更多资金投向比特币。

　　威廉分析，金融机构大量买入比特币，背后的深层次原因是今年全球宏观经济形势变化。一方面，受疫情的影响，2020年全球经济复苏减缓；另一方面，以美国央行为代表，一些国家的央行推出极度宽松的货币政策，推高了金融市场的通胀预期。高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求。

　　不提倡年轻人加杠杆“炒币”

　　比特币价格再次暴涨的消息，总是率先在炒币的圈子里流传开来。最近，有不少人都来向胡浩（化名）打听：“听说比特币又涨到了十几万元一枚，你赚了多少？”对这类问题，这个1992年出生的年轻人总是置之一笑：“跟我们有什么关系？”

　　胡浩从2016年开始接触比特币、以太币等虚拟货币，最开始是跟着几个同学一起买矿机“挖矿”。行情好的时候，“1万多元一台的矿机，一个月就回本了”。那一年，东北的小县城里还有不少人私搭电线，“偷电挖矿”。

　　胡浩注意到，那时“炒币”的主力人群是县城里的年轻人，他们普遍没有稳定工作，但通过网络知道了比特币和其他虚拟货币的造富神话。“小学同学里面有十来个人在玩币，他们大多数都没上过大学，也没在大城市工作过。”

　　靠“挖矿”，胡浩挣到了第一笔钱，买下了0.5个比特币。当时，各种“山寨币”争相面世，ICO（首次币发行）再次成就了一波造富神话。胡浩也跟着加入了“炒山寨币”的行列，把手上的比特币全部换成了其他小币种。但2016年9月的ICO新政，让绝大多数虚拟货币“原形毕露”，胡浩手上的币值也从十几万元缩水至两三万元。

　　玩虚拟货币将近5年，胡浩损失超过5万元。像许多“炒币”的年轻人一样，他经常自嘲为“韭菜”。最近比特币价格再创新高，又有朋友来找他打听，想请他帮忙出主意，胡浩总会讲出自己的故事，临了还会好言相劝：要做好赔光的打算，想靠它发家改变命运是不可能的。

　　但前人的经验之谈，很多时候挡不住后人的亢奋热情。

　　疫情期间，徐舟以将近4000美元的单价购入了一部分比特币，在价格翻倍时抽身而出。最近比特币价格涨到2.3万美元，又有很多新手来找他请教，希望能跟着他“再赚一笔”。虽然“后悔到大腿都拍肿了”，但徐舟还是拒绝了这些新手朋友的邀请。他的理由是：“每个人都只能赚自己认知内的钱，现在的行情我是看不懂了。”

　　身处虚拟货币交易的核心，威廉注意到，本轮比特币牛市初期以机构为主导，但目前有转向中小投资者为主导的趋势。证据之一是，当比特币价格突破2万美元大关后，大量投资者开始涌入加密货币市场，一度造成部分加密货币交易所出现卡顿或宕机现象，甚至有一些投资者使用信用卡或贷款来“炒币”。在市场调研中，他们还发现有一些投资者加了十几倍甚至数十倍杠杆去“炒币”。“这可不是值得提倡的事情。”

　　事实上，比特币市场仍以波动剧烈而闻名。有人根据比特币价格过去的走势图计算，从2016年至今，累计下跌20%及以上的情况就出现了10次。下跌30%的情况出现了7次；跌幅超过48%的情况共有4次。洪蜀宁也提醒，比特币价格的加速上涨，必然会形成较大的泡沫，尤其需要注意风险。

　　“市场亢奋情绪被进一步放大，推动比特币价格迅速上涨。”威廉提醒，年轻的普通投资者需要保持理性，正确认识到比特币属于高风险类资产，而不是避险资产，价格波动极大，因此不要轻易加高杠杆，否则会进一步放大投资风险。

(责编：赵安妮(实习生)、李栋)

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年轻人加杠杆炒币，危险-新华网

年轻人加杠杆炒币，危险

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2021 01/ 05 07:38:19

来源：中国青年报

年轻人加杠杆炒币，危险

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年轻人加杠杆炒币，危险

2021-01-05 07:38:19

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中国青年报

　　比特币属于高风险类资产，非避险资产

　　年轻人加杠杆炒币，危险

　　“21万（元）一枚的比特币，见证历史！”北京时间1月2日晚间，95后徐舟就被比特币行情“震惊了”。

　　全球经济放缓，金融机构加码比特币

　　OKEx研究院首席研究员威廉认为，比特币近期的快速上涨，确实有投机和炒作成分，但直接原因还是来自高净值投资者和机构投资者的入场。

　　不提倡年轻人加杠杆“炒币”

　　但前人的经验之谈，很多时候挡不住后人的亢奋热情。

　　“市场亢奋情绪被进一步放大，推动比特币价格迅速上涨。”威廉提醒，年轻的普通投资者需要保持理性，正确认识到比特币属于高风险类资产，而不是避险资产，价格波动极大，因此不要轻易加高杠杆，否则会进一步放大投资风险。（记者王林）

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一文解析美国首支杠杆比特币策略ETF

2023年06月27日 22:09

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　　作者：Climber

　　6月27日，由Volatility Shares推出的美国第一个杠杆比特币策略ETF（BITX）将在芝加哥期权交易所（CBOE BZX）开放交易，这也是继美国比特币期货ETF通过后的又一金融衍生类比特币ETF问世。

　　但早在2021年4月16日，全球首个加密货币杠杆ETF——Beta Pro Bitcoin ETF（代码：HBIT）就已在多伦多证券交易所上市。

　　对于投资者和市场参与者而言，杠杆比特币策略ETF 的批准意味着又多了一条投资加密货币的途径和方式。今天，金色财经将根据Volatility Shares官网及BITX招股书主要内容，全面梳理2x杠杆比特币策略ETF具体内容与盈利模式。

　　比特币策略 ETF 简介

　　2x 比特币策略 ETF 是Volatility Shares推出的一种比特币信托，股票交易代码为 BITX，主要是在CBOE BZX 交易所进行交易。该基金旨在通过将其资产投资于以现金结算的比特币期货合约来实现其投资资目标，并将寻求每天将标普CME比特币期货日滚动指数的表现提高一倍。

　　具体来说，该基金会主动寻求扣除费用和开支之前的每日投资结果，相当于 S&P CME 比特币期货每日滚动指数的单日回报的两倍（2x）。但是风险与收益并存，在指数波动较大期间，指数波动对基金回报的影响可能会与指数回报一样大或更大。

　　需要指出的是，该基金不直接投资比特币。相反，而是寻求从比特币期货合约单日价格上涨中寻求收益。

　　目前，该基金的主要费用率为1.85%。在十大持有仓位中，官方仅披露了其中三个，分别为CME Bitcoin Fut Jun23、CME Bitcoin Fut Jul23、Cash & Other。

　　根据美国《1940年投资公司法》，该基金被认定为“非多样化”基金。

　　回报指数与计算方式

　　2x 比特币策略 ETF 股票主要在交易所上市和交易，具体收益根据标准普尔 CME 比特币期货每日展期指数来计算。

　　该指数是一个超额回报指数，比特币期货合约每天进行展期，展期在当前合约的最后交易日（t）前两天完成。在 t-2 天收盘时，即将到期的期货合约（转出合约，两天后到期）的指数为 0%，下一个期货合约（转入合约，下个月到期）的指数为 100%。最后交易日是合约月份的最后一个星期五。

　　每日展期百分比是在指数从第一个月合约完全展期到第二个月合约的当天确定的，并且在整个月内保持不变。

　　每个 ER 指数根据基础期货合约的价格变化进行计算。在任何交易日 t，各分类指数的水平计算如下：

　　ERIndext = ERIndext-1 * （1 + CDRt，t-1）

　　ERIndext-1 = 前一个工作日的超额回报指数水平，定义为计算指数的任何日期。

　　CDRt，t-1 = 合约每日收益，定义为：

　　DCRP = 期货合约每日合约参考价。

　　当指数滚动多天时，CDR 计算如下：

　　其中： = 第 i个期货合约的每日合约参考价格

　　wi = 第 i 个期货合约的权重

　　主要投资策略

　　1、指数追踪

　　该指数是指在芝加哥商品交易所交易两个最近到期的比特币期货合约的滚动多头头寸的回报表现，该由 S&P Dow Jones Indices LLC 构建维护。该指数由比特币期货合约构成，并包含在合约未来更换指数期货合约的条款中。

　　2、比特币期货合约

　　为了获得该指数每日 2 倍的敞口，该基金计划投资接受现金结算的比特币期货合约。当出现展期现货溢价的多头期货合约时，该基金将通过相对较高的价格卖出较短期的合约并以相对较低的价格买入较长期的合约来平仓，即通过多种方式来使基金业绩提升。

　　此外，该基金还会通过关联的子公司投资比特币期货合约。

　　但如果出现比特币期货市场价格难以获得的情况，本基金将根据其定价和估值政策以及公允价值确定方案对其比特币期货合约进行公允价值评估。

　　3、抵押品投资

　　该基金将把资产投资于抵押投资。债抵押品投资由信用较高的证券组成，其中包括：（1）美国政府证券，例如美国支持基金发行的债券、债券和债券；（2）货币市场；（3 ）公司债务证券，例如由被评为投资级别或由副顾问确定为具有可比质量的企业发行的商业票据和其他短期的无本票。

　　抵押投资旨在提供流动性、作为保证金或以其他方式为抵押下一层级的比特币期货合约投资。

　　4、逆回购协议

　　为了实现该基金的投资目标，即两倍收益，公司会签订逆回购协议。通过向金融机构出售投资组合证券，并同意按双方商定的日期和价格回购这些证券，并将所得款项用于投资购买。

　　5、投资其他公司

　　该基金为能通过维持每日所需的指数杠杆敞口水平并维持其作为受监管投资公司的税务地位以及实现其既定投资目标，在季度末及前后的日子里，该基金会投资其他公司。

　　可能性风险

　　由于比特币本身作为加密货币具有高风险性，一直受到美国SEC的严厉审查。因此在招股书中，该基金详尽陈列了多条风险类型以确保基金投资者对该产品有充分的风险认知。

　　与所有投资一样，2x 比特币策略 ETF也存在一定的风险。基金份额的价值会发生变化，客户可能会因投资该基金而蒙受损失。而作为杠杆 ETF，与比特币和比特币期货相关的风险更是十分强大。

　　1、投资标的不稳定

　　比特币期货合约是相对较新的投资，有着巨大的风险。该基金的投资价值可能会在没有警告的情况下大幅下跌，包括跌至零。用户可能会在一天内损失全部投资价值。

　　2、杠杆风险

　　市场因素可能会影响基金与指数实现杠杆（2倍）盈利的能力，包括费用、支出、交易成本、与使用衍生产品相关的融资成本、收入项目、估值方法、会计标准以及比特币市场的中断或流动性不足本基金投资的期货合约，这些都可能因双倍的杠杆而造成用户难以承受的损失。

　　3、管理风险

　　由于该基金是主动管理的投资组合，因此面临管理风险。副顾问将应用投资技术和风险分析来制定基金的投资决策，但不能保证基金将实现其投资目标。

　　此外，还有诸如复利风险、商业信息披露风险、流动性、交易对手风险等等。

　　结语

　　SEC 此前已经批准了比特币期货 ETF，但尚未批准现货 ETF。在刚刚过去的一周力，包括 WisdomTree、景顺（Invesco）和贝莱德（BlackRock）等在内的公司都提交了比特币现货 ETF 申请。现在，杠杆式比特币期货ETF得到批准，这对加密行业来说无疑是个利好信号。

　　但是杠杆比特币ETF作为是一种利用杠杆机制放大投资比特币收益的方式，增加他们的投资规模和潜在盈利的同时，风险也得到了成倍扩大。因此，身处币圈，切记保本。

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责任编辑：张靖笛

文章关键词：

比特币 ETF 期货合约基金美国

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